### [同时跑 5 个 EA 不叫组合，叫风险叠加：相关性才是关键](https://www.yuanjihua.gold/topic/7739)

**Published:** 2026-09-02T10:25:00

**Author:** 震荡吃肉

**Excerpt:** 回撤是会叠加的。五个 EA 同时回撤的样子，比单策略惨多了。

后台看到好几个人晒自己的「EA 矩阵」，一开五六个，品种还全是欧美黄金。先泼个冷水：那不叫组合，那叫把同一个风险买了五遍。

**判断标准很简单：回撤是不是同时发生。**我把自己的组合做过一次压力复盘——五个 EA 在 2024 年 8 月那波波动里，最大回撤全部落在同一周。名义上「分散」了五个策略，实际回撤是单策略的 2.3 倍，因为它们底层全在吃同一段波动。

为什么？看这张图就明白了：

![策略相关性对组合波动的影响](https://yuanjihua.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/2026/09/g14_%E7%BB%84%E5%90%88%E7%9B%B8%E5%85%B3%E6%80%A7.png?x-oss-process=style/waterlogo)

两个策略的相关系数一旦超过 0.6，加第二个基本白加——组合波动率几乎没降。我后来定的规矩：

-   **按「行情适应类型」分类**：趋势型、震荡型、套利型各算一类，同类型最多留一个；
-   **用周收益序列算相关系数**，别用月度，样本太少看不出东西；
-   组合目标不是收益最大化，是**把波动率压到单策略的 60% 以下**，剩下的交给复利。

现在我跑「趋势 + 网格 + 套利」三引擎，相关系数都在 0.3 以下，回撤曲线明显比之前单跑趋势时平滑。有人愿意的话，楼下我可以把相关系数的计算脚本思路贴出来。



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